本周四5月美国PCE通胀数据即将公布，一个市场可能比较关心的问题：美联储会在一定时间内允许通胀率超出目标么？

通过耶伦在6月FOMC会议后新闻发布会上的讲话，有“美联储通讯社”之称资深记者Jon Hilsenrath认为，如果失业率仍然很高，美联储将允许通胀在一段时间里超过2%。

自3月以来，美国PCE呈现出抬头趋势。4月美国PCE物价指数同比增长1.6%，较3月和2月的1.1%和0.9%继续加速增长。美联储预期今年年底PCE将维持在1.5%左右，然而一旦5月PCE延续了3月以来的升势，那么通胀将超出美联储的预期，许多问题也随之而来。

美联储主席耶伦在6月FOMC会议后的新闻发布会上暗示，如果通胀以比美联储预期更快的速度超过2%的目标，那么美联储可能较计划提前上调短期利率。

她的原话是这样的：如果委员会认为经济复苏比预期更强劲，从而导致就业率和通胀率都以更快的速度向美联储的目标靠近，那么上调联邦基金利率的行动可能将以比当前预计更早的时间和更快的步伐展开。

但是同时她还表示，目前通胀和就业目标都需要宽松政策；如果通胀或就业超出目标，会采取“平衡方法”加以应对。

她是这样表述的:如果距离达到（其中）一个目标还很远，那么我们容忍其它目标超出一定范围的平衡方法将是合适的。

Hilsenrath对此的解读为：如果失业率仍然很高，美联储将允许通胀在一段时间里超过2%。

至于长期通胀率低于目标是否会给予美联储更多时间去采取行动，Hilsenrath认为耶伦并未对该问题作出回答。她现在似乎并不认为这是她必须解决的一个进退两难的问题。

她的原话：除5月CPI数据外，近期我们所见的证据表明，我们仍然在逐渐向我们2%的通胀目标靠拢，而且我注意到当前通胀的进展与我们曾经的预期相符。

是否果真如她所料呢？留给本周四的数据来检验吧。(灵通编辑)