信贷资金流向哪儿了？

　　8月13日，中国人民银行发布的7月金融数据显示，2024年前七个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元，比上年同期少3.22万亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.38万亿元，同比少增3.27万亿元。

　　具体到7月，社会融资规模增量为7708亿元，同比增加2342亿元；人民币贷款增加2600亿元，同比少增859亿元。

　　经济学家温彬表示，7月为传统信贷小月，月内贷款投放普遍呈季节性回落。在季节性效应、信贷有效需求不足以及“挤水分”影响难以快速消退等因素影响下，7月新增信贷强度不高。

　　数据还显示，7月末，广义货币（M2）余额303.31万亿元，同比增长6.3%，较上月末回升0.1个百分点；狭义货币（M1）余额63.23万亿元，同比下降6.6%，增速仍然为负，上月末为同比下降5%。

　　分析人士指出，在“挤水分、防空转”的监管导向下，4月以来，货币扩张节奏明显放缓，尤其是M1增速连续处于负值区间。一方面，部分虚增的存贷款被挤掉后，金融数据会出现一定回落；另一方面，我国M1的主要构成为单位活期存款，手工补息行为规范后存款搬家流向理财，导致近几个月M1持续回落。

　　他还称，伴随“手工补息”整改步入尾声，M2同比增速有所修复，但7月25日新一轮存款利率下调，理财等资管产品仍具有一定比价优势，使得一般性存款“脱媒”趋势短期内难以逆转，M2增速总体仍有承压。