上周大盘震荡上行，进入2月下半旬，A股行情将如何演绎？

大部分券商认为，随着国内经济和政策预期改善，以及市场边际资金结构变化，当前仍处于春季躁动窗口期，建议积极把握重要会议前的做多窗口期。其中，本轮DeepSeek行情对估值容忍度预计能有提升，短期行情目前或还有一定空间。

具体而言，中信证券表示，当前仍处于春季躁动窗口期，预计4月前外部扰动有限，国内经济和政策预期有一定改善，市场边际资金结构在起变化。

“短期来看量比价重要，成交量若维持在1.5万亿元以上，则延续此前对市场看好的建议，投资者可积极把握重要会议前的做多窗口期。”银河证券指出。

配置方面，多家券商认为，本轮DeepSeek行情仍有空间。

申万宏源证券便指出，DeepSeek带来了AI的“iPhone 4时刻”， 这样的背景下，短期行情一鼓作气，演绎至各种性价比指标的极端水平是大概率，目前还有一定空间。

“将本轮DeepSeek行情与2023年Chat GPT行情做类比，本轮行情斜率虽快于2023年，但涨幅空间和持续性仍不及其一半。同时考虑到流动性环境、基本面预期的不同，本轮行情对估值的容忍度预计能有提升。”中信建投证券称。

操作层面，银河证券建议投资者，当前场内资金轮动依然很明显，高风偏的资金在科技的热门方向进行高位事件驱动的轮动，低风偏资金在顺周期等绝对低估的方向进行低位估值修复的轮动。因此，建议投资者维持八成或更高的仓位，科技方面的持仓可以略微重于消费等顺周期方向。