美国经济增长与通胀数据相互矛盾，滞胀风险为美联储政策前景增添不确定性。

　　根据美银美林最新报告，美国经济正处于一个微妙的平衡点：一方面面临消费支出疲软、企业信心下降和关税政策冲击；另一方面却有通胀压力上升的担忧。

　　这种滞胀风险正在重塑市场对美联储政策路径的预期——不降息可能仍然是最有可能的结果，只是大幅降息的风险有所增加。

　　美国银行经济学家Aditya Bhave表示：这种滞胀压力意味着美联储政策前景呈现两极化：若不降息则维持偏高利率，若决定降息则可能大幅降低至中性水平以下。

      美银美林认为，最有可能触发美联储降息的因素是失业率的快速上升。如果失业率在4月份升至4.3%，美联储可能会在5月份降息。若真的发生经济衰退，美联储可能会将利率降至1%，甚至更低。