海外扰动再起，A股行情将如何演绎？

大部分券商认为，虽然短期海外扰动下，风险偏好驱动资产和顺周期资产可能调整，但与4月相比当前投资者心态已发生深刻变化，外部扰动所造成的资产下跌反而是买点。

国泰海通证券表示，4月初由于没有历史经验可比，投资人对海外扰动所带来的贸易风险的边界估计是模糊的，对国内经济金融稳定条件和应对准备的认识也有限，造成估值收缩和信心受挫。

“而与4月冲击不同，当下贸易风险的边界相对清晰，国内金融稳定条件也更明朗。因此，外部局势的冲突和扰动所造成的资产下跌反而是买点。地缘冲击和调整难免，但时间不会久，幅度可控，是增持中国的时机。”国泰海通证券称。

申万宏源证券也指出，虽然海外扰动再现，但别低估了市场的适应性。与4月7日的调整相比，当前指数中枢更高，市场学习效应也在累积。虽然股价演绎模式或类似4月，但幅度可能更低。短期脉冲式调整后，对2025年四季度依然乐观。

“面对近期科技板块和海外的扰动，短期建议中性应对，如果市场出现大幅低开，则有可能机会大于风险，注意把握黄金坑机会。”中信建投证券进一步指出。

操作方面，浙商证券表示，外部冲击骤然而至，短期内走势或偏震荡。接下来，可坚持系统性“慢”牛思维，若外部冲击带来“倒车接人”的机会，继续逢低增配。

“行业配置方面，建议绝对收益资金重点关注大金融、地产、中字头基建、红利等；相对收益风格应密切关注双创指数上升趋势线和重要均线得失，以此作为操作依据，同时做好板块内的‘高切低’，适当控制组合弹性。”浙商证券指出。