马斯克万亿美元薪酬方案周四迎来投票，董事会给出明确抉择：要么天价留任，要么承担他潜在离职可能导致股价下跌的风险。

特斯拉（Tesla，TSLA.O）董事会已全力押注埃隆·马斯克（Elon Musk）。如今，投资者必须决定是否支持这家公司史上最大胆的赌注。

股东将于周四投票，面对董事会给出的明确抉择：向马斯克支付高达8780亿美元的公司股票，或承担他离职的风险——后者可能导致公司股价下跌。专家表示，这一决定本质上是一场公投，考验传统公司治理规则是否适用于这位全球首富。

董事会及许多投资者认为，唯有马斯克能兑现承诺，将特斯拉转型为人工智能巨头，推出数百万辆自动驾驶机器人出租车和人形机器人。若马斯克在十年内达成董事会所有业绩目标，特斯拉市值将增至8.5万亿美元，而马斯克将持有约四分之一的股份。

这一薪酬水平远超其他任何CEO，即便未能达成多数业绩目标，马斯克仍能获得数千亿美元的创纪录报酬。许多投资者对这一令人咋舌的金额并不在意。

“如果股价能上涨六倍——这是该方案的核心要求——那么我也能赚大钱，”特斯拉投资者、拉弗·滕格勒投资公司（Laffer Tengler Investments）首席执行官兼首席投资官南希·滕格勒（Nancy Tengler）表示，“如果他能实现变革和愿景，我何必在乎他赚多少？”

其他主要股东和高管薪酬专家警告，该提案给投资者带来巨大风险。专家称，这一薪酬方案违背治理原则，不仅因其规模庞大，更因为董事会明确将特斯拉的未来押注于一位存在诸多利益冲突、且其对公司不受约束的权力可能进一步巩固的领导者身上。他们认为，负责任的治理要求董事会在任何时候都能为寻找最佳CEO保持开放的竞争市场。

马斯克未回应置评请求，特斯拉董事会发言人也拒绝置评。

马斯克在谈判期间告知董事会成员，除非达成协议，否则他可能会优先处理自己的其他多家企业——包括火箭公司太空探索技术公司（SpaceX）、人工智能初创企业xAI和脑机接口公司神经链接（Neuralink）。董事会主席罗宾·登霍姆（Robyn Denholm）在向股东推销这一薪酬方案时，也一再强调失去马斯克的风险。

特拉华大学温伯格公司治理中心（Weinberg Center for Corporate Governance）创始主任查尔斯·埃尔森（Charles Elson）表示，特斯拉董事会正被一位“超级明星CEO”胁迫。

“在我看来，合适的回应应该是‘祝你好运’，”埃尔森说。

包括美国最大公共养老金基金加州公务员退休基金（CalPERS）和挪威主权财富基金在内的主要股东，均公开反对马斯克的薪酬方案，呼应了上述担忧。挪威银行投资管理公司（Norges Bank Investment Management）周二表示，该薪酬提案可能稀释股东价值，且未能缓解将特斯拉未来押注于马斯克的“关键人物风险”。

董事会通过股票归属期等条款，试图确保马斯克长期担任公司领导职务。

哈佛商学院专注于公司治理的教授克里希纳·帕莱普（Krishna Palepu）表示，该提案将马斯克的薪酬与股票价值大幅增长挂钩，并要求他持有所得股份五年，这与股东利益一致。

他说，马斯克有着实现非凡股价增长的过往记录，且只有再次做到这一点，才能获得最高额报酬。

“金额之所以庞大，是因为目标本身就很宏大，”帕莱普说。