美联储鹰鸽激辩，黄金继续横盘筑底？美国“数据黑洞”持续扩大，政府停摆闹剧何时休？美国CPI或首次缺席，美债发行潮‌恐进一步抽干流动性……

本周看点颇多，美国政府停摆已刷新历史最长纪录，投资者正密切关注任何可能打破政治僵局、推动停摆结束的进展。若停摆持续，美国官方经济数据将继续推迟发布。欧元区和英国也将公布国内生产总值（GDP）数据。

央行动态：美联储鹰鸽激辩，黄金或继续横盘筑底？

美联储：

周三22:20， FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；

周三23:00，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就金融科技发表讲话；

周四1:15，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话；

周五1:15，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就货币政策发表讲话；

周五1:20，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克参加一场炉边谈话；

周五22:20，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话；

周五23:05，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济前景和货币政策发表讲话。

如果说美联储12月再次降息尚无定论，那么本周政策制定者们的一系列讲话就清楚地表明了原因。一些美联储官员似乎尚未决定下个月是否再次降息，还有一些官员似乎不愿继续支持降息，而特朗普最新任命的理事米兰则继续敦促加速降息步伐。他们传递的截然不同的信息与美联储主席鲍威尔上周对央行内部“意见严重分歧”的描述相吻合。

美联储理事杰斐逊表示，鉴于政府停摆可能影响关键经济数据的发布，其未来在联邦公开市场委员会（FOMC）会议上的投票意向将采取“逐次会议决定”的方式。旧金山联储主席戴利和美联储理事库克均对12月的政策“持开放态度”。而克利夫兰联储主席哈玛克、芝加哥联储主席古尔斯比和圣路易斯联储主席穆萨莱姆则强调了通胀的上行风险，并对进一步降息保持谨慎。

在美联储主席鲍威尔的潜在继任者之一、贝莱德集团高管里克·里德尔看来，劳动力市场正在走软，利率应该降至3%。他在周五接受采访时表示，“劳动力市场出现相当明显的疲软迹象”，原本这一天应该公布月度非农就业数据，但该数据由于政府持续停摆而推迟。“如果我们今天能拿到数据，我认为结果会反映出这一点”，他说。

分析师表示：“我认为目前金价在4000美元附近的盘整，是结构性上涨趋势中的一次典型暂停。过去一周，金价一直在3950美元至4060美元之间波动。关键问题在于风险是偏向上行还是向下，在我看来，风险偏向看涨，基本目标是年底前达到4200美元。然而，如果金价果断跌破3950美元，则可能预示着短期内金价将下探至3900美元甚至更低。”

除了美联储货币政策之外，分析师们也在密切关注美国股市，将其视为金价的潜在催化剂。许多人指出，随着美国股市飙升至历史新高，黄金已成为一种颇具吸引力的投资组合多元化工具。

美元走软可能是黄金价格上涨的另一个潜在催化剂。尽管美元指数已连续七周上涨，但未能守住在100点以上的涨幅。

其他央行：

周二7:50，日本央行公布10月货币政策会议审议委员意见摘要；

周四2:30，加拿大央行公布10月货币政策会议纪要。

日元走势的主要驱动因素之一是日本央行的货币政策立场。投资者将密切关注10月份会议纪要中有关日本央行下次加息时机的讨论。如果该文件包含更多关于12月加息的信号，日元可能会获得一些支撑。

巴克莱银行分析师表示，日本地方媒体报道称，日本央行“目前正在认真考虑再次加息，最早可能在12月的会议上实施政策调整”。而市场似乎预期日本央行将在12月维持利率不变，日元隔夜指数掉期（OIS）显示，这种情况发生的概率为74%。

目前，日元兑美元的疲软势头似乎已经止住，这也降低了日本政府出手干预市场以支撑日元的可能性。值得注意的是日元的双重属性：它既是日本本国货币，又是国际市场的避险货币。因此，如果市场担忧进一步缓解，风险偏好情绪升温，日元可能会走弱。

重要数据：美国CPI报告或有史以来首次缺席

周一待定，国内成品油将开启新一轮调价窗口；

周四15:00，英国第三季度GDP年率初值、9月三个月GDP月率、9月制造业产出月率、9月季调后商品贸易帐、9月工业产出月率；

周四待确定，美国10月未季调CPI和核心CPI年率、季调后CPI和核心CPI月率、美国至11月8日当周初请失业金人数；

周五10:00，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；

周五18:00，欧元区第三季度GDP年率修正值、第三季度季调后就业人数季率终值、9月季调后贸易帐；

周五待确定，美国10月零售销售月率、美国10月PPI年率及月率、美国9月商业库存月率。

美国政府停摆已创下历史最长纪录，如果持续下去，美国官方经济数据也将继续延迟发布。

由于CPI指标中约三分之二的价格数据是由数据收集员亲自走访实体店收集的（这些工作人员目前处于休假状态，10月份的实地数据收集工作并未进行），因此10月份的数据发布有可能完全取消（这是该指标设立以来首次出现月度数据缺席），或者大部分数据需要进行估算——这将影响报告的质量。

这种不确定性将延长美联储官员之间关于劳动力市场是否真的疲软到需要央行在12月再次降息的争论。而在通胀风险持续存在的情况下，他们对此问题已经存在分歧。

重要事件：美政府停摆闹剧何时休？

当地时间11月7日，美国参议院以53票对43票的结果，未能通过推进《特定联邦雇员拨款法案》（S.3012）的动议，未达到通过所需的60票门槛。该法案旨在为部分被迫停工期间仍需履职的联邦雇员提供拨款，以缓解政府停摆带来的冲击。尽管部分议员呼吁尽快为关键部门恢复资金，最终投票结果显示两党分歧依旧，政府“停摆”暂难解除。

由于政府停摆影响了经济前景，高物价也恶化了人们对个人财务状况的看法，美国消费者信心在11月初降至逾三年来最低水平。“政府停摆会造成更大的风险，因为停摆时间越长，对普通民众的影响就越大，”TradeStation的David Russell表示。

GDS财富管理公司首席投资官的Glen Smith表示，“虽然由于政府停摆，周五没有就业报告发布，但现有的私营部门工资和裁员数据足以表明劳动力市场正在降温。这种降温使得美联储的降息计划得以维持到12月，甚至可能延续到2026年初。”