本周看点颇多，美联储12月利率决议的不确定性意味着市场将密切审视各类经济数据。英国周三（26日）发布的秋季预算案将成为焦点，英国财政大臣里夫斯（Rachel Reeves）预计将宣布增税措施以改善公共财政状况，但据报道政府已搁置所得税上调计划，具体政策细节尚不明确。新西兰和韩国的央行将公布利率决议，当前亚太地区仍在应对关税相关不确定性及人工智能领域波动引发的市场震荡。

美联储：褐皮书会否带来新变量？

周四03:00，美联储公布经济状况褐皮书。

上周五，纽约联储现任掌门人威廉姆斯的发言，对市场的冲击力非同小可。他的身份是美联储“三巨头”之一，与美联储主席鲍威尔和副主席杰斐逊共掌大权。本周四，美联储将公布经济状况褐皮书，而杰斐逊上周提到，褐皮书对于塑造他的思考可能尤其重要。杰斐逊的观点具有潜在的信息量，因为他的看法往往与美联储主席鲍威尔非常一致。自从三年前加入美联储以来，杰斐逊的投票一直与鲍威尔保持同步。

CNBC表示，当威廉姆斯开口提及利率“在近期极有可能做进一步调整”时，投资者立刻明白：这是最高层在放话——领导层倾向于在短期内，几乎可以锁定在12月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，至少要再启动一次降息。

Evercore ISI全球政策与央行策略主管Krishna Guha直言：“‘近期’的含义虽有弹性，但最直接的解读就是指下次会议。”

他指出：“尽管威廉姆斯可以宣称这仅代表个人，但凡是涉及关键、现行政策议题的信号，来自美联储‘三巨头’其他两位成员的表态，几乎铁定获得了主席的首肯。若他没有鲍威尔的授权就放出这种信号，那简直是专业上的自杀。”

威廉姆斯此刻对利率的表态，正值美联储和金融市场的敏感神经绷到最紧之时。

威廉姆斯虽未透露长期打算，但至少短期内，美联储的核心领导层已明确倒向了鸽派。

由于威廉姆斯的言论，市场迅速重新定价，将预期大幅转向12月降息根据芝商所的FedWatch工具，12月降息的概率已飙升至73%。

重要数据：感恩节流动性骤降！数据会否扰乱市场？

周二21:30，美国9月零售销售月率、美国9月PPI；

周二23:00 ，美国11月谘商会消费者信心指数；

周三21:30，美国至11月22日当周初请失业金人数；

周三22:45，美国11月芝加哥PMI；

对美国而言，由于迎来感恩节假期，本周不会太繁忙。

美国政府的重新开放将确保经济数据持续流向金融市场。交易员正密切关注11月25日公布的9月份生产者物价指数（PPI），以及零售销售和世界大企业联合会的消费者信心指数。

在感恩节之前，交易员还将在11月26日消化9月份的耐用品订单和截至11月22日当周的至关重要的初请失业救济金人数。这些数据以及在11月29日噤声期开始前美联储官员的密集讲话，可能会决定市场的走势。

消费者信心在未来可能会扮演更重要的角色。消费意愿的持续减弱可能导致第四季度国内生产总值（GDP）增长显著疲软，凸显出此前“政府停摆”所造成的损害。值得注意的是，最近批准的法案将为联邦政府提供资金直至1月30日，因此不能低估再次“停摆”的风险。

由于劳工统计局宣布不会发布完整的10月非农就业报告，且11月报告直到12月16日（美联储会议后六天）才会发布，因此周三的每周初请失业金人数数据可能会变得更加重要。

值得注意的是，由于周四是美国的感恩节假期，以及周五美国市场将提前收盘的“黑色星期五”，本周的交易日将缩短，市场流动性明显降低。

美国经济分析局在近期停摆后，重新安排了原定于本周发布的两个数据。原定于周三发布的第三季度国内生产总值（GDP）增长的第二次估算将推迟到晚些时候。此外，原定于周三发布的10月个人收入和支出数据也将推迟。

重要事件：英国预算案成焦点

周三20:30，英国财政大臣里夫斯公布预算方案。

此次秋季预算案公布时间比往常晚，引发了外界对财政大臣可能宣布哪些措施来重建政府财政空间的疯狂猜测。目前，英国的财政空间正被更高的借贷成本、开支和疲弱的经济增长所侵蚀。

英国国家统计局（ONS）公布的最新英国政府借款数据显示了里夫斯面临的财政挑战的严重程度。虽然10月份的借款降至174亿英镑（约合228亿美元），比去年同期减少了18亿英镑，但这一数字仍高于市场普遍预期的151亿英镑，也高于预算责任办公室（OBR）预测的144亿英镑。

里夫斯在11月初于唐宁街发表的演讲中，为可能上调税收埋下了伏笔。她表示，自去年秋季预算案以来，“世界给我们带来了更多挑战”，并且“我们每个人都必须为国家的未来尽一份力”。在预算案公布前夕，外界对于里夫斯可能在哪些领域进行调整以筹集资金、支撑英国公共财政的猜测不断升温。