历年最受华尔街欢迎的“圣诞行情”这次恐怕要彻底缺席。RBC策略师发出警告，12月美股或迎来一个“波动性巨坑”！

“圣诞行情”通常是最受华尔街欢迎的传统之一。感恩节过后，美股往往会缓慢上涨，波动性减弱，12月也经常成为一年中表现最强劲的月份之一，但策略师们表示，今年，这位“圣诞老人”可能不会出现了。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）衍生品策略主管艾米·吴·西尔弗曼（Amy Wu Silverman）表示：“今年没有一个月份的表现符合季节性规律。”

原因有很多。今年不断提醒我们：这不是一个正常的市场周期。从DeepSeek在2月引发美股“崩盘”，到特朗普在4月突如其来的对等关税宣布，再到围绕人工智能（AI）估值长达数月的焦虑，投资者经历了一场过山车式的行情，股票先是创下历史新高，但在最近几周，波动性又再次浮现。

今年，传统的剧本之所以失效，是因为游戏规则正在实时变化。策略师们认为，AI带来的颠覆和不确定性，与过去十年中的任何情况都有着根本性的不同。

这意味着，波动性可能会在今年的12月扮演更重要的角色。

西尔弗曼表示：“我不知道我们是否会迎来‘圣诞行情’，但我们肯定会遇到另一个波动性的‘坑’，或者说波动性的反弹。”她指出，期权市场的看跌情绪有所增加，投资者正在买入更多的下行保护，而非依赖美股的季节性强势。