1月RatingDog中国制造业PMI升至50.3，维持扩张态势。

整体看，1月制造业扩张态势延续，内外需边际回暖成本向价格的传导初现，就业小幅改善。未来数月若成本压力持续而需求复苏力度有限，企业盈利空间仍将承压，制造业可能延续低增速扩张格局。政策层面需关注稳需求与降成本之间的平衡，财政发力支撑“两重两新”政策的延续，或在一定程度上巩固制造业的修复势头。