2月28日伊朗冲突爆发后，能源与供应链的连锁反应逐步显现。美联储官员在周三发出警示，认为由美国支持、涉及伊朗的持续战争，正在通过推高油价并扰动全球物流体系，加大通胀长期维持高位的风险。

芝加哥联储主席古尔斯比在洛杉矶出席米尔肯研究所会议后通过视频方式对媒体表示，企业界最初并不担心短期油价上涨，但若高油价持续数月，将对供应链形成显著压力。他转述企业高管的反馈称，一旦这种情况延续，“如果油价月复一月地持续处于高位，他们就会开始感受到来自供应链的相当强烈的压力”。

他指出，这种迹象与新冠疫情期间推动通胀飙升的因素具有相似性。

古尔斯比进一步解释称，随着时间推移，问题会不断累积，因为企业正在消耗库存中的工业化学品及其他关键投入，而相关分销体系已经受阻。同时，高企的燃料成本正逐步传导至航运及其他环节。“你开始看到这些问题正在形成，”他说。

尽管冲突初期曾引发对经济陷入“滞胀”的担忧，即增长受损且物价上行，但古尔斯比认为当前尚未出现这一局面。“这还不是一个滞胀方向的冲击。这只是一个通胀方向的冲击。如果这种情况持续下去，我会越来越紧张。”他这样表述。

在通胀已高于美联储2%目标约1个百分点、且市场预计仍可能进一步上升的背景下，投资者普遍判断，美联储在未来一年甚至更长时间内降息的空间极为有限。