本周三，日本财政部门公布的初步贸易数据显示，日本5月份贸易逆差达3786亿日元（约合人民币159.55亿元），这是四个月来首次出现逆差。

日本芯片出口额大涨

数据显示，尽管中东地缘政治紧张局势扰乱了日本产业供应链并推高了能源成本，但日本出口仍展现出强劲韧性，这得益于全球对半导体相关产品持续稳定的需求。数据显示，受人工智能技术需求旺盛的推动，该国5月份半导体出口额同比增长61.2%，汽车出货量也增长了16.4%。

在汽车和半导体的强劲出口势头推动下，日本5月份出口增速创下自2022年11月以来的最快水平，同比增长17%。这一增速不仅高于经济学家预期的16.2%，也高于4月份的14.8%。

出口仍然是日本经济的主要驱动力之一。其经济在第一季度环比增长0.5%，年化增长率为1.8%。

分国家来看，今年5月，日本对华出口同比增长17.9% 以及对美出口同比增长12.5%。目前，中国是日本最大的贸易伙伴，而美国是其第二大贸易伙伴。受美伊战争影响，对中东的出口受到重创，同比下降了32%。

原油进口额大幅减少

日本5月份进口额同比增长12.5%，为2025年1月以来最高增幅，但低于经济学家的12.8%。受中东冲突影响，日本5月的石油进口额同比下降28.5%。

因此，日本5月份的贸易逆差达到3786亿日元（约合人民币159.55亿元），远低于分析师预测的贸易逆差5646亿日元。

由于日本经济严重依赖进口能源，因此在中东供应路线中断后，日本国内的生产和居民生活成不断攀升本。尽管政府已试图通过从中东以外地区（包括美国）获取替代供应来多元化原油采购，但显然无法完全抵消中东石油供应减少的影响。

不过，这一局面有望在未来几个月逐步改善。美国和伊朗官员近几日表示，双方已就结束战争、停止对伊朗的封锁以及重新开放霍尔木兹海峡达成协议框架。

昨天，日本央行刚刚将政策利率上调25个基点至1%，达到30多年来的最高水平，以应对该国日益上升的通胀压力，并提振近期表现疲弱的日元。对于日本政府来说，日元疲软虽然可能会提振出口，但也会推高进口通胀，削弱日本国民购买力，从而引发国内担忧。