欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）最新表示，欧洲央行如今已无需像2022年至2023年那样，以同等力度应对通胀压力。

这一表态释放出一个信号：决策者认为，未来即使需要进一步收紧政策，也可能只需采取有限幅度的加息措施。

当地时间周一（6月29日），欧洲央行年度经济论坛在葡萄牙辛特拉开幕。两周前，欧洲央行将欧元区三大关键利率上调25个基点，这是欧洲央行自2023年9月以来首次加息。

拉加德在开幕致辞中表示，政策制定者如今可以“根据所面临的冲击，采取经过校准的、适度的利率调整”，因为欧洲经济韧性的增强，已经降低了依赖危机时期货币政策工具的必要性。

拉加德强调，欧洲央行“已经不再需要像2022年和2023年那样采取同样强有力的行动”——当时该行启动了“史上最快的紧缩周期”，在一年多的时间里将基准存款利率从-0.5%提高至4%。

拉加德表示，欧洲央行已经逐步摆脱了金融危机时代沿用十余年的政策工具框架，重新将利率确立为货币政策的核心工具。她特别强调，6月份的加息并非为了防范未来潜在通胀风险而采取的“保险式加息”。

拉加德指出，如果不加息，欧元区通胀率将在2027年和2028年继续高于欧洲央行2%的目标水平。根据欧洲央行工作人员6月发布的基准预测，欧元区通胀率将在2027年回落至2%。

“无论在哪一种情景假设下，我们的加息决定都是合理的，”拉加德补充称，自美伊停火协议延长以来，油价回落并未改变欧洲央行的判断。“此后发生的一切，都没有动摇我们的这一评估。”

对于未来利率路径，拉加德没有提供明确指引。她表示，“我们不再需要复杂的前瞻性指引。我们的决策完全依赖数据，并在每次会议上逐一作出判断。”

她还指出，欧洲央行近年来已经显著提高了经济预测的准确性，因为在错判2022年至2023年的通胀飙升之后，央行开始采用“更细化的石油、天然气和电力价格预测模型”。“自中东战争爆发以来，我们的预测误差一直非常小。”

拉加德还认为，近年来欧洲经济已经变得更加具有韧性。她指出，欧元区不仅承受住了“近一个世纪以来美国最大规模的关税上调”，也经受住了国际能源署（IEA）所称“历史上最大规模的石油供应中断”。

尽管拉加德承认“相关代价相当高昂”，但她强调：“欧洲经济并没有因此偏离轨道。”