美联储政策路径的不确定性正推动利率市场出现异动。交易员正加速押注美联储最早可能于7月重启加息，这一此前几乎无人预期的情景正逐步进入市场定价，而即将公布的一系列经济数据将对上述押注构成直接考验。

利率互换市场目前定价反映7月会议约9个基点的加息幅度，折算为25基点加息的概率约为36%。这一概率虽仍属少数情景，但已较此前显著攀升。在美联储新任主席沃什将政策重心转向物价稳定之前，市场对7月加息的定价几近于零。

最早可能在本周四，上述押注就将迎来首轮压力测试。届时将公布劳动力市场数据，任何就业增长走软的迹象都可能压低7月加息概率，令已建立的空头头寸面临损失风险。