CPI超预期推动交易员重新定价美联储利率路径，市场不再满足于“年内加息一次”的温和预期。10月加息概率升至超五成，但中期选举临近或约束美联储政策动作。

美国9月通胀数据高于预期，令凯文·沃什（Kevin Warsh）领导下的美联储面临更棘手的政策选择。消费者价格指数（CPI）同比上涨3.7%，高于道琼斯调查所预测的3.6%；剔除食品和能源价格的核心CPI上涨2.6%，同样超过经济学家的预期。

数据公布后，市场迅速调整对美联储利率路径的判断。美股回吐早盘涨幅，美债收益率大幅走高，交易员则加码押注美联储年内加息。

根据芝商所（CME）FedWatch工具对联邦基金利率期货的测算，市场对美联储10月28日加息25个基点的预期概率，从一天前的22.1%升至53.7%。不过，考虑到美国中期选举临近，美联储可能避免在选举前加息，这一概率仍可能受到压制。

市场对12月政策走向的定价更加明显。目前，交易员认为美联储年底前至少加息一次的概率已超过95%；利率累计上调50个基点的概率达到40%，为前一日水平的两倍。

骏利亨德森（Janus Henderson）投资组合经理约翰·克什纳（John Kerschner）在邮件中表示，市场对远超预期的CPI数据作出的反应，让他想起拳击手迈克·泰森的一句名言：“每人都有个计划，直到被一拳打到脸上。”他表示，自己不禁怀疑，美联储尤其是主席沃什，当天是否也有类似感受。