摩根大通全球市场策略师中指出，对冲基金已经大幅削减股票风险敞口，推动此前行情上涨的部分资金已经撤退，市场可能不再像下跌初期那样容易受到集中抛售的冲击。

经历数周震荡后，全球股市或许正接近重要转折点。摩根大通策略师认为，对冲基金已大幅削减股票风险敞口，近期下跌可能释放了部分抛售压力，市场进一步下行的空间或因此收窄。但这并不意味着美股已经触底，AI投资回报、融资压力和科技股持仓集中度仍是潜在风险。

摩根大通全球市场策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁及其团队指出，近期仓位调整可能正在限制市场的下行风险。此前推动行情上涨的部分资金已经撤退，市场受到集中抛售冲击的程度或有所下降。

摩根大通还指出，半导体板块对全球股市的影响，已超过其在指数中的市值权重。

报告数据显示，信息技术板块约占MSCI全球全市场指数市值的28%，却占对冲基金相关风险资本的40%；半导体板块的市值权重约为13%，对应风险资本占比则达到21%。

这表明，半导体不仅是AI产业景气度的重要指标，也是大量交易资金集中押注的领域。芯片股下跌时，仓位调整可能波及其他科技股，甚至影响更广泛的市场情绪。