2024年一季度，受旺季消费预期及关键资源品价值重估等多种因素影响，以有色金属为代表的大宗商品强势上涨。

数据显示，4月30日沪铜期货主力合约涨至82460元/吨，创2006年以来新高，4月累计涨幅超过12%。4月以来，铝、锌、铅、锡等有色金属也同步上涨。4月30日沪锌期货主力合约涨至23715元/吨，4月累计涨幅同样超过12%。

“从有色板块的产业链现状来看，铜和锌等品种的共同点是金融属性偏强，商品属性方面供需趋紧，尤其是铜和锌都面临全球供应扰动增加、加工费严重低迷、可交割库存偏低、下游需求增加等因素影响。”分析师表示。

值得注意的是，近年来全球主要矿业资源普遍面临生产事故、品位下降、产量减少、环保政策收紧等挑战，导致全球资源矿山停产概率增加，而我国自身矿业资源无法满足需求，矿业资源供应增量面临瓶颈。

对于有色金属后市走向，分析师认为，未来宏观向好和供应端减产的逻辑支撑锌价上涨，但是美国经济形势对需求的负反馈逐渐体现，价格上涨的逻辑支撑逐渐走弱。因此，5月锌价仍然会维持强势，但随时都可能会迎来调整。铜供应紧缺的逻辑仍将延续，由于铜矿干扰事件不断发生，预计铜价会延续上行趋势。

“从宏观风险偏好来看，预计2024年以铜为代表的有色金属将持续上行，预计本轮反弹至少延续至5月底，投资者可聚焦多轮冲高后回落的短期行情，以及中长期有色金属价格重心上移的趋势机会，同时也要注意控制风险。”分析师说。

（来源：期货日报）