期铜牛气依然，伦铜连升三日，沪铜上演四日连涨。

虽然今日伦铜盘面冲高回落，但早间一度涨至10239美元，创下自2022年4月份以来最高水平。今年以来，伦铜累涨近19%。早间沪铜大幅高开，主力合约最高涨至82360元/吨，逐步逼近前高（4月30日最高触及82460元/吨）。

分析人士认为，“当前铜价仍处于上涨趋势中，但近期海外经济数据，尤其是美国传达出了经济放缓的信号，但是这个是暂时性还是长期性还要跟踪，加上5—7月份国内消费预期也将验证，后续铜价面临的现实端问题也是一个考验，波动风险可能会比一季度更大。”毕竟在高铜价背景下，下游短期补库情绪较低，基本仍以订单量采买维持生产为主，铜价走高对于消费影响较为明显。

从历史数据来看，5月—6月份是铜价走向的关键时点。历次中长期价格大涨都要有需求改善的必要条件，5—6月份将是实际需求好转与否的验证期。当然5—6月份也有供应风险能否缓解的事件，比如巴拿马大选尘埃落地后的对铜矿的表态以及冶炼减产会否超预期等。目前需求还未证伪，随着终端库存的消耗，价格回调还是会补库。但若旺季迟迟不去库，那供需缺口的逻辑比较难讲下去了，价格就可能会有大的调整。

从目前投行的态度来看，铜价看涨情绪仍较积极。高盛在其最新报告中将铜价年终目标从此前的每吨1万美元上调至每吨1.2万美元，这意味着较当前价格还能再上涨约20%。高盛还预测2025年铜的平均价格将升至1.5万美元。