不少业内人士表示，预计COMEX期铜的逼空行情不会很快结束，价格将继续攀升，直到南美和澳大利亚的更多金属运抵美国。

　　CRU分析师Robert Edwards表示，“美国的铜供应和需求基本面虽然并非不支持铜价，但可能无法证明这种极端的逼空情况是合理的，这表明该市场正在发生着一些其他不为人知的事情。”

　　很显然的是，目前COMEX期铜的涨势要明显超过了LME铜的涨幅，这为两者之间创造了套利机会，即铜生产商和贸易商在不同地点出售商品，以利用价格差。

　　一位消息人士表示，考虑到运费和保险费率等成本，交易商从LME系统提取铜并将其交付给CME，每吨可以赚取约300美元。

　　但问题是，LME注册仓库中的铜有一半来自俄罗斯，这些产地的铜并无法交付到CME系统。

　　花旗银行分析师在一份报告中则认为，与套利有关的空头回补助长了COMEX的涨势，不过这种涨势可能难以维持，实物铜的重定向将缓解套利的不平衡，但需要时间。

　　据消息人士表示，托克已经要求一些铜生产商将5月和6月的货物转运到美国。但在短时间内改变目的地极为困难。

　　从铜市场当前的整体格局看，整个铜市场的供需其实正在进入一个颇为紧张的状态。一方面供给端频繁受到扰动，现有铜矿产量在未来几年将急剧下降，引发着人们对铜供给短缺的担忧；另一方面，全球制造业复苏、AI浪潮和能源转型也正在推升市场对铜的需求。