年初以来，铜价上涨由基本面向好、金融属性凸显及政策面利好驱动。

华泰证券发布研报称，基本面上，二季度至三季度国内部分铜冶炼厂进入集中检修期，电解铜供给降速有望延续。电力电网、新能源高景气度预期不变、“以旧换新”等政策或提振家电、汽车等行业景气度，二季度需求有望进一步改善；据CRU，2015年以来Q3全球电解铜需求往往环比回落，主因7-8月为国内铜主要下游淡季，因此三季度须警惕淡季对铜需求带来的负面影响。

政策面上，近期各省市陆续出台“以旧换新”具体方案；住房限购政策放松扩散；财政部公布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，决定5月17日发行30年超长期特别国债，国内刺激政策频出，短期内或继续对铜价产生积极影响。

截至5月7日，Comex铜非商业净多单占比处于2000年以来70%分位，说明近期市场情绪偏乐观但未到达最高点。

(金十数据)