今年4月初至今，COMEX铜库存几乎连续去库，由4月初的接近3万吨下降至5月14日的2.1万吨。

从交割品牌的角度，目前COMEX的交割品牌中尚未有中国铜企入驻。而LME的交割品牌中已有25个中国铜企注册，包括江西铜业、云南铜业、铜陵有色等知名企业。这意味着所有能够在SHFE交割的中国铜企品牌，目前都无法在COMEX进行交割，而部分中国铜企品牌可以在LME仓库交割。

结合全球精炼铜的供给情况，去年和今年，中国铜产量增长是全球铜产量上升的主要贡献力量，而COMEX无法接受中国品牌精炼铜交割，这或许也成为了COMEX铜价溢价扩大的原因之一。

（中金大宗商品）