自铜价创历史高点后，部分多头获利了结，盘面随之下跌。今早沪铜延续跌势，盘中最低跌至81130元/吨，较20日创下的88940元历史新高，回落幅度高达7810元/吨。

供应面暂未出现明显变化，5月电解铜产量环比小幅下滑，开工率环比下降0.84个百分点，社会库存仍位于历史高点水平。上周三大交易所库存环比增加2.2万吨，其中上期所库存增加2.1至32.2万吨，LME库存增加0.4至11.6万吨，COMEX库存减少0.2至1.5万吨。上海保税区库存环比减少0.9万。

需求方面，上周国内精铜制杆企业开工率继续下滑5.8个百分点，需求延续偏弱。现货电解铜维持贴水交易，精废价差收窄，废铜替代优势降低。

本次价格回落，更利于终端需求的释放，但考虑到价格仍为高点水平，终端多按需采购，并未出现建仓操作，预计短期铜价上方仍有压力，价格偏弱震荡为主。关注铜价下跌后国内能否去库以及去库幅度。