近日，国内商品期货市场出现普跌行情，包括黑色、有色金属、能源化工、农产品板块在内的多数期货品种主力合约大多飘绿。

关于国内期货市场普跌的原因，分析认为主要有两点：一是前段时间宏观预期溢价较大，而产业层实质性跟进不显著；二是虽然前期大宗商品涨势较好，但微观指标上孕育了利空因素，比如高库存、期货高升水等。

能源方面，近期市场关注的焦点为6月2日的OPEC+部长级会议。本次会议释放出OPEC+减产措施有转向松动的趋势。会议前，伊朗、委内瑞拉等减产豁免国表示增产，阿联酋不满分配到的产量目标，都指向OPEC+内部不和谐因素，短期增加了市场对未来OPEC+产量宽松的担忧，使得周一能化板块大幅下跌。因此，中期仍要关注OPEC+减产执行率和旺季需求的兑现情况。

黑色方面，5月以来，黑色板块主要受宏观情绪影响。钢材需求预期提供支撑，但基本面改善有限，政策落地仍需时间。上周钢材表需回落较为明显，螺纹钢下降28.27万吨，热卷下降11.25万吨。另外，钢材市场即将进入淡季累库阶段，钢厂现货销售压力增大。如果需求持续走弱，钢材的压力会逐渐传导到原料端，进而影响整个黑色板块。目前来看负反馈概率不大。

分析认为，市场在风险释放后会有所分化。

有色金属依然相对偏强，黑色系压力较大，能源或探底回升。

从未来产业逻辑看，能源有向上的动能，而黑色系、有色金属相对较弱，或保持震荡态势。

从宏观逻辑看，有色金属依然是最具向上潜力的板块。