铜价经过近一个月以来的震荡下滑，已累积较大跌幅，并于6月下旬出现止跌反弹迹象，但从走势来看，铜价反弹力度仍显薄弱。有业者认为，铜价反弹缺乏持续性，短期或维持箱体震荡走势。

一、全球铜矿供应与市场格局

当前，全球铜矿供应紧张已成为市场的既定现实。然而在中国，尽管面临矿端供应紧张的局面，但电解铜产量仍维持较高水平。这主要得益于冶炼厂的积极采购和废铜进口量的增加。同时，内外铜库存的持续累积也已达至相对较高的水平，为市场提供了一定的缓冲。

二、需求疲弱与购销淡季

在需求端，当前市场正面临淡季效应，消费愈发疲软。新订单增量不及同期水平，特别是房地产数据同比继续为负值，进一步加剧了市场的悲观情绪。这种需求疲弱的态势预计将在一段时间内持续，对铜价构成一定的压力。

三、宏观因素与货币政策

宏观面上，美联储的货币政策和经济前景的不确定性增加了铜价走势的不确定性。尽管多位美联储官员预计2024年可能降息一次或两次，但具体降息时间存在分歧，一些人认为今年晚些时候降息可能是合适的，而另一些人则认为降息可能会推迟到2025年。

在中国，宽松的货币政策环境仍为铜价提供了一定的支撑。然而，近期工业数据的疲弱也打击了市场的乐观情绪，加剧了铜消费的需求忧虑。加之，1—5月份，新建商品房销售面积36642万平方米，同比下降20.3%，这为金属密集型消费行业蒙上阴影。

因此，预计铜价将维持箱体震荡整理状态，反弹缺乏持续性。短期内，市场将关注全球经济形势、货币政策走向以及需求变化等因素对铜价的影响。长期来看，随着全球经济的复苏和需求的增长，铜价仍有上涨空间。然而，考虑到供应紧张、库存累积以及需求疲弱等因素，铜价的上涨将面临一定的挑战。