自5月下旬创下历史新高见顶以来，全球铜价开启了连续回落的走势。截至6月底，沪铜主力合约价格收于78370元/吨，较高点下跌11.9%，伦铜3M价格收于9586美元/吨，较高点下跌13.7%。进入7月，铜价反弹仍显发力，业者关注7月铜价“翻身之战”能否打响？

分析师认为，导致过去一段时间铜价回落的原因有如下几点：一是美联储降息预期有所弱化；二是中国经济数据偏弱，铜需求未能持续改善；三是全球显性库存继续攀升，多头持仓兴趣下降；四是精炼铜供应维持偏高水平。

进入7月，美联储降息预期的摇摆、美股存在的回调风险以及中国偏弱的经济数据兑现等仍将带给铜价宏观层面的压力，而积极的因素是国内政策的边际支持。供需面随着铜价下跌，积极的因素增多，如铜精矿供需关系收紧、国内精炼铜供应预期缩减和精炼铜需求改善。7月铜价或呈现下探回升的走势，区间波动为主。沪铜主力运行区间或在76000-81000元/吨，伦铜3M价格运行区间或在9300-10000美元/吨。

（来源：五矿期货）