上半年国内铝市场整体呈现出“窄幅下行-强势拉涨-见顶回落”的走势，震幅较2023年明显放宽。

2024年上半年沪铝低价出现在1月下旬，报18595元，主因供强需弱拖累春节前后铝价走低。进入3月份，在宏观情绪偏暖及旺季需求恢复的情况下，铝价进入强势上涨通道，并持续到5月底，并在5月30日达到22040元/吨，创造年内高点的同时并刷新了2022年4月下旬以来高位。之后因消息面转弱，加之供应增加及淡季需求表现偏弱，铝价从高位显著回落。

展望下半年，影响电解铝市场运行的因素主要有两个方面，一是宏观面美联储货币政策调整下的资金市场偏好、地缘局势波动背景下的贸易格局对国内出口的影响；二是基本面国内供应端新增产能的影响、需求端地产等领域的需求变化等等。

从历史数据来看，电解铝价格波动具有一定的季节性特征，结合近十年季节性波动特点来看，具体表现为金三银四和金九银十的旺季会出现明显上行，尤其是9、10月份受到消费旺季的带动下涨幅会更明显。11-12月电解铝逐渐进入消费淡季，市场下跌概率较大。

总体来看，预计下半年电解铝市场或偏强运行，7月随着季节性淡季到来而回撤，金九银十重新带动上行，11-12月市场承压下行，总体维持高区间状态。预计下半年电解铝市场先跌后涨，年末受季节性影响再度回撤，受到铝产品良好基本格局支撑，运行区间或在19000-22000元/吨高位运行。根据季节性规律判断，下半年的高点大概率出现在10月份，低点或出现在7月份。