2024年7月22日，沪镍主力开盘129420元/吨，最高130080元/吨，最低128100元/吨。自6月初至今，沪镍主力合约收盘价下跌13.8%，伦镍收盘价下跌15.9%，回到3月末水平。

5月末，在收储传言、英美对俄罗斯金属新一轮制裁、地缘冲突、新喀事件的综合影响下，沪镍主力一度突破16万元/吨。高镍价缺乏基本面支撑，随着市场逐渐消化宏观与产业信息影响，下游消费进入淡季，不锈钢与新能源消费渐趋平淡，下游生产企业难以接受高价原料，镍价由高位承压下行。然而海外高成本项目多有减产或停产，印尼镍矿供应年内仍可能受限，预计后市价格或呈现抵抗式下跌。

随着印尼RKAB审批持续推进，市场逐渐定价镍矿供应增长，镍价在消费冷却和供应增加的预期下逐步下跌。企业对高价原料接受能力有限，需求不振与企业成本压力叠加，成本压力或向上游传导，短期内镍价或将继续震荡寻底。矿山供应扰动与高成本项目产能出清，使下半年整体镍供应有阶段性紧张的可能，价格成本支撑强化，或有阶段性触底反弹。后市还需继续关注印尼镍矿供应及中国不锈钢和三元材料消费变化情况。