自8月上旬以来，期铜连续震荡下滑，沪铜主力合约价格从80000元/吨左右一路下行至75000元/吨以下，盘中低触74530元/吨。

宏观方面，虽然宏观环境在近期转向宽松，但降息预期落地以及市场对美国经济衰退的担忧，导致了铜价不升反降。

供应方面，目前来看，虽然TC值有所回暖，但冶炼厂的铜精矿原料依旧稀缺，矿端供应偏紧情况长期并未缓解。部分冶炼厂表示迫于铜精矿现货和长单TC过于恶劣，计划将于明年开始减少电解铜生产。

需求方面，近期铜价延续跌势重心不断下沉，带动精铜杆订单逐渐释放。同时虽消费方面的感受尚不明显，但随着再生铜杆企业陆续停产，再生铜杆社会库存持续流转消耗，部分订单开始有向精铜杆迁移的态势。

总体来看，从过往历史来说，降息周期的来临往往意味着经济的衰退，铜价大多下行。因此，虽然当前美联储9月降息预期迅速走高，主要发达国家经济数据表现尚可，但市场已经开始交易但降息预期落地以及对美国经济衰退的担忧，价格难上行，近期观望为主。

(金十数据)