铝价经过近两个月以来的连续下跌，并于上周四跌至19030元阶段低位，随后价格略有反弹，但总体反弹力度仍然有限。

分析认为，沪铝现货市场短期内难言乐观，铝价上行势头持续承压，难以展现明显的乐观迹象，短期预计铝价继续在19100-19400元/吨区间震荡运行。

消息面来看，美国第二季度个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨2.9%，较第一季度3.7%的涨幅有所放缓，显示出通胀压力正在逐步缓解。这一趋势增强了市场对于美联储9月可能实施降息政策的预期，进而推动美元汇率走低，为有色金属市场带来上涨动力。虽然美国PCE数据强于市场预期，但未能改变市场对美联储9月份降息的预期，逢低买盘涌入支持铝价。然而，尽管宏观环境有所改善，但市场对中东地缘局势和美国大选不确定性的担忧等因素，令美元等避险产品的需求仍较为强劲。下游需求的持续疲软仍成为制约有色金属价格反弹幅度的重要因素。

基本面来看，国内电解铝炼厂的复产进程已大致完成，但受传统淡季影响，市场需求呈现疲软态势，导致近期铝价出现回调。尽管低价尝试刺激去库存，但成效有限，铝锭社会库存的去化遭遇阻碍，并在周内出现小幅累积，当前库存水平仍处于高位。数据显示，自7月以来，铝初级加工品的产量在经历6月的下滑后，目前保持稳定状态，反映出铸锭压力虽存但并未进一步加剧。然而，市场需求端依然疲弱，铝加工厂的订单量和开工率持续下滑，市场参与者普遍呈现“买涨不买跌”的心态，这进一步加剧了淡季期间铝库存的积压压力。