进入本周，氧化铝价格大幅上涨后回落，主力合约AO2410在周二盘中触及4139元/吨的阶段新高，但是随后盘面价格出现回落，并在周三大跌2.22%，至3967元/吨。

有色分析师王贤伟表示，本周初氧化铝期货价格上涨的原因有两方面：一方面，宏观情绪改善，美国7月零售数据环比改善，市场对衰退的忧虑有所缓解，有色板块集体反弹。另一方面，当前氧化铝基本面仍然偏强，现货零单供给较少。

“本周初，受宏观情绪逐步企稳叠加基本面表现较好影响，氧化铝价格延续上周涨势，最高拉涨至4139元/吨。”有色研究员滕聪表示，但是由于没有进一步利多消息刺激，市场逐渐转为交易供需边际宽松的逻辑，周三氧化铝价格快速回落至4000元/吨以下。

“后续来看，考虑到目前氧化铝现货供给仍然偏紧，近月合约价格很难出现大幅贴水的情况，短期主力合约AO2410大概率围绕现货价格宽幅震荡运行。”王贤伟建议，市场还需关注新增产能的落地情况，若9月内蒙古及重庆的新增产能顺利产出，则氧化铝价格有继续下跌的风险。若新增产能投产不及预期，氧化铝盘面仍维持近月合约逢低做多的思路。

“一方面，随着市场情绪企稳，在有色板块整体反弹下，氧化铝价格仍有跟随反弹的风险。另一方面，当前市场供需较二季度明显宽松，整体库存降幅明显收窄，现货偏紧局面边际缓解，即使氧化铝价格再度上涨，其幅度也难以企及二季度。”滕聪预计，三季度氧化铝价格运行区间在3700～4100元/吨。