8月份，外围市场风起云涌，所带来的情绪变化主导金属走势，有色品种多呈现先抑后扬姿态。月初公布的美国7月非农失业率的加速攀升触发萨姆规则，经济衰退担忧四起，市场恐慌情绪大幅飙升，叠加日本央行加息导致套系交易头寸平仓、巴菲特抛售苹果等多重因素打压，全球股市遭遇黑色一天，抛售情绪蔓延至商品板块，有色集体下挫，品种普遍落至阶段性低位。不过连续大跌后，悲观情绪有所宣泄，伴随着股市回暖，且随后公布的美国经济数据好转，市场对于美国经济软着陆的信心重新回升，另外美联储主席鲍威尔意外鸽派，9月降息板上钉钉，美元指数跌跌不休，有色金属受到提振，普遍筑底反弹。其中沪锌反弹幅度较大，截至月底，期价回归一个半月高位附近，主因矿紧状态延续，国内冶炼厂开会减产，供损担忧提振锌价不断走强，其余品种多呈现弱反弹局面。

　　铜市方面，在宏观利空有所消化后，反弹之路不算流畅，供需面多空因素并存。当前国内铜精矿加工费仍然低位运行，不过南美矿端扰动基本平息，7月国内精铜产量超出预期，供应仍显平稳。此前铜价跌跌不休，下游补库热情有所增加，国内精铜社会库存不断去化，不过伴随着铜价的反弹，去化势头出现放缓。与此同时，LME铜库存却不断攀升，原因之一是国内出口增加，暗示内外需求仍然难言乐观。当前进入“金九银十”传统旺季，市场对于需求回暖有一定期待，不过近两年旺季特征不算明显，仍需关注后续需求是否出现实质性好转。