高盛一改过去看多铜价的态度，表示退出对铜的长期看涨头寸，并将其2025年的价格预测下调了近5000美元，原因是需求减少。

　　高盛此前一直是铜的最大多头之一。媒体报道，该行分析师Samantha Dart和Daan Struyven表示，预计明年铜价平均为10100美元/吨。虽然这一预期仍高于当前伦敦金属交易所约9，200美元的价格，但低于该行此前的目标15000美元/吨。

    “铜价上涨延迟。在铜市场上，我们观察到今夏供应和需求的显著价格弹性。结果是，我们预期中的铜库存大幅减少可能比我们之前预想的要晚得多。”

　　每吨15000美元的价格是高盛前分析师Jeffrey Currie和Nicholas Snowdon支持的目标。今年5月，铜价突破每吨11，000美元的新高，当时大量资金涌入。Currie当时形容这种金属是他见过的最佳交易。当时他认为，铜交易的基础是由于向电气化的快速转变（无论是电动汽车还是为人工智能提供动力的数据中心）以及制造业回流趋势，部分原因是预期的供应短缺。此外，人们还担心矿山供应的下降。

　　然而，自那以来，铜价已经下跌了约18%。高盛认为，亚洲库存增加和铜出口的罕见激增引发了需求担忧。因此高盛周二表示，该行对大宗商品采取了更为选择性、更为谨慎的战术观点。

     “在铜市场上，中国库存通常在第二季度减少，但今年却增加了。在疫情之前，中国通常占全球商品需求增长的三分之二。我们认为，如果没有强劲的中国需求，市场要出现显著的稀缺是有挑战性的。”

　　目前，伦敦金属交易所亚洲地区铜库存已飙升至2016年以来的最高水平。