11月20日，国内氧化铝主力合约进一步上涨，盘中摸高5407元/吨，短期走势震荡偏强。11月11日，氧化铝主力合约曾将历史新高刷新至5477元，业者关注短期氧化铝价会否再次冲刺历史新高。

      根据海关总署最新数据显示，10月氧化铝出口17万吨，同比增141.7%，出口金额72,181万元，同比增188.9%；1-10月累计出口141万吨，累计同比增40.7%，累计出口金额547,113万元，累计同比增63.1%。

      供应方面，受采暖季影响，氧化铝生产扰动增多，氧化铝供应难有大的增量，且目前海外氧化铝价格居高不下，预计短期难有进口氧化铝供应补充。

      需求方面，北方冬储尚未完成，其他地区铝厂也有库存不足的情况，加之云南电解铝减产风险降低，需求预计维持小增趋势。近期部分电解铝厂受高成本影响停产，后续需观察停产产能是否会进一步扩大以及高成本或导致后续电解铝投产复产项目延迟。

      总体而言，氧化铝基本面呈现供应小缺口，对氧化铝现货价格形成一定的支撑。

      当前氧化铝基本面矛盾持续加剧且短期较难解除，氧化铝现货价格易涨难跌，基差持续扩大。

      不过，氧化铝盘面多空博弈激烈，短期价格波动剧烈，建议做好风险控制，谨慎参与。加之由于前期投机度过高，建议理性看待价格。