供应方面，几内亚铝土矿供应扰动仍存，矿山GAC面临永久关闭的风险，而国内北方铝土矿山迟迟未大规模复产，氧化铝现货市场依旧紧缺。

需求端，成本攀升下，国内部分电解铝企业出现减产现象，不过亦有复产及新增产能释放，暂时对氧化铝需求影响不大，另北方部分电解铝厂亦有冬储需求。

库存方面，截至11月15日，国内港口氧化铝库存为5.05万吨，仍偏低。

整体来看，海外矿端扰动及国内现货供应持续偏紧对氧化铝期货价格继续提供支撑，而消费端虽有扰动，但影响不大，预计强现实下，短期氧化铝期货价格或继续冲高。

（华闻期货）