12月27日，沪铅主力合约大幅下挫，跌幅近3%，盘中低触16860元/吨。

1）环保橙色预警临近解除。12月23日，安徽、河南等地环保扰动再起，预计结束时间为28号，临近解除，此外山东等地环保限产于昨夜已逐步解除，然受环保影响企业产量恢复仍待时间缓冲常规或需半个月；

2）有大型企业1月超预期检修传闻传出。年底下游大型企业有关账盘库现象，预计停产至月末，采购意愿下滑，短期现货供需两淡。元旦节后，下游采买需求预计逐步恢复，但由于蓄企年前建库已基本步入尾声，或有常规检修情况，今日传闻有大型企业1月出现超预期检修消息，带动铅价下挫；

3）铅价下方仍有支撑。从废电瓶来看，回收淡季下废电瓶供应紧张，目前国内再生铅炼厂原料库存天数整体仅在11天左右(常规年前需备货至15天)，元旦节后再生端仍有年前备货预期，废电瓶或涨价为铅价提供支撑。

总体来看，短期多个利空因素一起发酵带动铅价下挫，然从基本面来看，成本端支撑仍较强，现货紧张格局不改下，谨慎追空。

（国贸期货）