美国经济数据表现抢眼，激发了市场对通胀复燃的担忧，美元强势上行令铜价反弹受阻。

宏观面：美国12月非农新增25.6万人大超预期，11月就业人数下修，失业率意外下行至4.1%，薪资增速保持稳健，为2024年画上圆满句号，美国就业市场短期极具韧性，美元指数逼近110再度上行，软着陆背景下市场主流预期美联储1月将暂停降息，并预测年内首降或将推迟到第三季度，美元指数强势上行，令铜价走势承压。

周一美元指数强势运行，逼近110点。

基本面：国内供需双降，对铜价的支撑趋弱。上海地区社会库存转为去化、广东、重庆等地延续低库存，国内主要地区铜现货可流通货源紧张，沪粤两地现货升水分别高达170元、560元/吨。全球铜库存转为去库0.7万吨至44.41万吨，其中境内铜去库0.33万吨至9.27万吨，境外铜去库0.37万吨至35.1万吨。

总的来看，临近年关，终端企业陆续计划放假停工，供应缓和需求减少预期下，1月中旬后基本面对铜价的支撑逐步减弱。美国消费复苏预期升温叠加国内政策预期，对铜价具备支撑，但年关铜市消费趋于降温，加之海外降息预期减弱后，美元爆发性的强势，冲高回落压力趋增，后市铜价上涨空间恐将受限。