1月电解铝走势动荡，月初承压，临近中旬抬升。截至1月14日，沪铝主力合约小涨45元至20285元，整体走势震荡偏强。

铝下游市场淡季特征愈发显著，且随企业陆续进入春节假期，后续开工率将持续走低。

上周国内铝锭社会库存总量加速下降至49万吨以内，继续低位，主要原因有二：一是西北大雪天气影响发运，二是价格下跌推动下游节前备货。

不过，在部分物流及下游企业下周进入春节放假状态后，预计累库周期将逐渐开启，料将给短期铝价走势带来压力。

短期宏观交易逻辑有所转向，商品获得支撑，而供需面，淡季需求依然有压制，短期沪铝可能回到20000-20500区间运行。