1月16日，氧化铝主力合约延续跌势，盘中再跌2%，低触3753元/吨，交易重心进一步下移。至此，氧化铝期货自去年12月5日创下的历史新高5540元回落至今，短短一个多月时间已累计下跌1787元，跌幅超32%。

国内氧化铝现货价格加速下跌，海外市场氧化铝成交价格也再度出现下行，市场悲观情绪仍然较重，对于期价的下跌指引较强。

原料端，国内整体仍未见规模复产，几内亚矿石发运大幅恢复，预计随着矿石到港增加，矿石紧缺局面将有所缓解；供给端，受环保督察和矿石紧缺影响，短期供应短期仍受限，但随着山西部分氧化铝厂超预期复产和新建产能逐步投产，预计氧化铝产量将逐步上行；需求端，电解铝开工仍维稳，增产及减产并行。进出口方面，海外氧化铝报价走低，国内外氧化铝供应同步转松，进出口结构短期预计维稳。

氧化铝基本面预计维持小过剩格局，氧化铝现货价格短期或延续下跌趋势，氧化铝期货盘面多空博弈激烈，短期价格波动剧烈，建议做好风险控制。