最新公布的数据显示2月制造业PMI环比回升1.1个百分点至50.2，制造业重回枯荣线上方。国内经济有所修复，对铜价偏利多。3月初即将迎来两会，两会政策表述是重要观测点。

　　海外方面，2月下旬以来部分美国经济数据走弱，且CPI及PPI数据显示通胀偏高，叠加特朗普关税政策陆续出台，市场对美国经济陷入滞涨担忧回升，拖累铜价。3号晚将公布美国ISM制造业PMI，若PMI仍位于枯荣线上方且延续回升，或缓解市场对美国经济走弱的担忧，从而提振铜价。

　　铜价运行至高位，对下游消费有所抑制，叠加月底企业资金偏紧，2月底线缆及铜杆企业开工率均环比回落。不过“金三银四”消费旺季即将来临，铜价回落将提振下游订单，产业买盘作用下铜价下方回调空间或有限。中期铜矿短缺，国内炼厂将面临较大的压力；新能源及电力需求提振下，全球铜消费增长空间可期，基本面整体对铜价偏利多。中期对铜价仍偏乐观，关注逢低建仓机会。