今年迄今大多数时间内，铜价一直在上涨，这得益于美国可能征收关税的预期，摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，铜价还有继续上涨的空间。

由于尚未征收关税，因此有强烈的动机将铜运往美国，这也使全球其他市场供应趋紧。在正价差中做多期铜可能具有挑战性，因期货价格会‘回落’到现货水平，但在逆价差中可以‘回升’，因此这种转变通常会推动投资者进入市场。我们仍对铜市保持乐观，这是我们首选基本金属。基本面和价格信号是积极的，随着铜被拉到美国，库存正在收紧。关税可能在未来带来需求担忧，但现在现货市场仍持续收紧。

（文华财经）