五一长假临近，宏观不确定性较高，资金相对谨慎，锌价延续偏弱震荡。

沪锌主力合约跌100元，报22435元/吨，伦锌窄幅震荡。

节前贸易商积极出货，但下游基本完成备货，刚需采购为主，现货升水维稳。

宏观面，特朗普将宣布减轻汽车关税的影响，同时美国与一个国家达成首份贸易协议，关税担忧缓和，但美国经济数据均逊色，风险资产走势仍偏弱。

基本面，临近长假，下游备货基本完成，升水平稳，五一部分下游放假，且进口货源持续流入，有累库压力，低库存支撑边际减弱。

节前最后交易日，轻仓过节为主，谨防假期海外宏观风险冲击。

“金三银四”即将结束，高频数据显示需求走弱。累计关税影响下，下游输美国订单面临退回或取消风险。5月消费预期承压，沪锌反弹压力较大。