隔夜伦铜大幅收涨，至此已上演“三日连涨”行情，主因美元走软与供应忧虑支持，但贸易战风险仍笼罩市场，伦铜突破9500美元整数关口后，进一步上涨动能有限。目前伦铜维持在9500美元上方窄幅震荡。

宏观方面，美国关税扰动暂时缓解，风险情绪暂时降温。继欧洲央行降息后，美联储部分官员再发鸽派言论，市场对6月降息预期上升，受利好驱动，铜价逐步反弹修复前期下跌，但关税博弈进展以及美联储调息进度仍存不确定性，铜价短期或呈区间走势。

基本面看，国内电解铜社会库存持续去化，下游开工和订单保持平稳，随着铜价走强，节前备库加快去库节奏利好铜价。

技术面看，沪铜主力合约逐步弥补前期缺口，短期涨幅略有趋缓迹象，且仓量现缩水迹象，谨慎短期回落可能。

德国商业银行分析师指出，受美元走弱以及美国以外地区供应短缺迹象日益增多的影响，铜价上涨。但该行分析师警告，此轮涨势或难持续，仅为暂时反弹，因为关税不确定性意味着目前需求激增仅为短期现象，而全球经济疲软的预期可能进一步构成威胁。