周二，LME多数基本金属价格下跌，因美元走强以及以色列和伊朗之间紧张局势升级，削弱了投资者的购买意愿。

进入周三，LME基本金属价格全线飘红，伦铜维持在9650美元上方窄幅震荡。沪铜主力合约小幅上涨，区间震荡格局延续。

美元指数年内虽累计下跌8.54%，但短期反弹令美元计价铜的采购成本上升，美元汇率的上涨使得以美元计价的大宗商品对持有其他货币的买家来说更加昂贵，从而削弱了需求和价格。分析认为，美元指数的走强增加了非美货币持有者购买金属的成本，从而对金属价格形成压制。尽管铜市场的供应依然紧张，但短期内需求的疲软使得铜价呈现出区间震荡的态势。市场分析师预计，如果美联储推迟降息，工业金属价格可能会继续面临下行压力。

美国正考虑对铜进口征收关税以促进本土生产，这一政策的不确定性加剧了市场的波动。今年2月，特朗普下令美国商务部对铜进口进行调查，该调查导致COMEX铜期货相对伦铜溢价，交易商和生产商利用溢价将铜供应从其他市场转移到美国。花旗银行预警称，若美国对进口铜征收关税，三季度铜价或下探8,800美元/吨。当前COMEX对LME铜溢价高达900美元/吨，若美国政府最终落实关税措施，贸易链结构将受到扰动，价格结构恐再生变数。

基本面上，6月国内消费进入淡季，下游开工率回落；国内小幅累库，出口窗口打开，炼厂积极布局出口，国内库存压力下降。中期来看，铜矿短缺的形势依然较为严峻，国内炼厂下半年或开启减产；铜消费在电网高增长提振下韧性较强。

总体而言，在基本面支撑下，铜价下方空间有限，但宏观面缺乏利多驱动，铜价缺乏持续上涨动力。多空博弈势均力敌，预计短期铜价延续高位震荡运行。