美国扩大铝衍生品关税清单，市场担忧贸易摩擦加剧，沪铝主力合约创新低，旺季临近但库存压力仍大，后市是否有反弹希望？

据外媒报道，LME三个月期铝和沪铝期货周一下滑，因美国将更多铝衍生品纳入50%进口关税清单。

上期所沪铝主力合约下跌0.84%至每吨20565元，表现逊于其他金属；该合约盘中一度触及20550元，为8月6日以来最低水平。

伦敦金属交易所（LME）三个月期铝下跌0.36%至每吨2593.5美元。

当地时间8月15日，美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单。美国商务部在当天晚间发布的《联邦公报》公告中表示，工业与安全局已将407个产品编码加入《美国协调关税表》，这些产品将因所含钢铁和铝成分而被加征额外关税。公告称，这些产品中非钢铁和铝的部分，将适用特朗普总统对特定国家商品所征收的关税税率。扩大的关税清单将于8月18日正式生效。

澳新银行大宗商品策略师在报告中表示，美国关税政策引发的全球贸易不确定性短期内可能继续拖累基本金属走势。

国内宏观方面，国家统计局数据显示，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.7%。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.38%。1—7月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。总的来看，7月份宏观政策发力显效，国民经济克服外部环境复杂多变和国内极端天气等不利影响，保持稳中有进发展态势，展现出较强韧性和活力。1—7月份，全国房地产开发投资53580亿元，同比下降12.0%；其中，住宅投资41208亿元，下降10.9%。

对于后市，国海良时期货表示，基本面方面，供应方面变化不大，电解铝运行产量稳中小增。需求方面，“金九银十”旺季临近，下游周度开工率本周呈现一定复苏迹象，但目前在淡季影响下，终端到加工材的消费难有超预期表现。宏观氛围偏暖，但消费淡季下，库存累库压力依然较大，上方依旧承压，短期预计铝价窄幅震荡为主，后续关注宏观情绪变化以及下游需求的实际释放情况。

金瑞期货也持相同看法，最新研报指出，基本面来看，实际消费环比略有改善，其中建材端出现改善，仍需关注持续性，但铝锭库存表现整体弱于季节性。现货市场方面，华南库存压力不大叠加基差仍偏弱支撑持货商挺价，下游逢低补库需求支撑现货走强，但华东受到货影响现货转弱；铝棒加工费小幅下跌但整体好于前期，铝棒产量环比小幅增加。成本端看继续上涨，其中国内煤价涨势延续、氧化铝和炭块价格持稳为主；海外欧洲天然气价和电价下跌。综合来看，铝锭库存表现弱于季节性铝价上方承压；但成本端支撑仍存且实际消费边际出现改善、现货端旺季预期仍存，预计铝价整体延续宽幅震荡，核心区间预期在2.05w—2.1w。