全球基本金属市场在进入下半年之际，供需格局出现明显分化。部分金属由紧转松，而另一些金属的供应缺口继续扩大。

世界金属统计局（WBMS）最新公布的2025年6月数据揭示，全球基本金属市场在进入下半年之际，供需格局出现明显分化。部分金属由紧转松，而另一些金属的供应缺口继续扩大。这一变化不仅反映了下游需求韧性与波动，也突显出矿端与冶炼端产能释放的节奏差异。

原铝：由短缺转为过剩

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年6月，全球原铝产量为609.44万吨，消费量为591.13万吨，供应过剩18.31万吨。2025年1-6月，全球原铝产量为3684.73万吨，消费量为3688.4万吨，供应短缺3.67万吨。

数据分析：

6月全球原铝供应过剩18.31万吨，结束了5月14.46万吨的短缺格局。产量环比基本持平（609.44万吨对比608.11万吨），但消费量环比显著下降（591.13万吨较622.56万吨），需求端疲软成为供需转向的关键因素。

1-6月全球原铝供应小幅短缺3.67万吨，远低于1-5月的55.32万吨，显示市场紧平衡状态正逐步松动。下游汽车、建筑和包装行业需求的季节性波动，或是6月消费回落的主因。若消费恢复不及预期，铝价上行动能或受抑制。

铜：过剩规模环比收窄

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年6月，全球精炼铜产量为217.35万吨，消费量为212.7万吨，供应过剩4.65万吨。2025年1-6月，全球精炼铜产量为1304.38万吨，消费量为1271.51万吨，供应过剩32.87万吨。2025年6月，全球铜精矿产量为153.03万吨。2025年1-6月，全球铜精矿产量为895万吨。

数据分析：

6月全球精炼铜供应过剩4.65万吨，较5月8.42万吨明显收窄。产量环比下降（217.35万吨对比237.75万吨），而消费量亦有所下滑（212.7万吨对比229.33万吨），但供应端回落幅度更大。

1-6月全球精炼铜累计供应过剩32.87万吨，高于1-5月的26.34万吨，显示整体仍处于宽松格局。与此同时，6月铜精矿产量153.03万吨，环比5月的157.52万吨小幅下降，矿端供应趋稳。铜市虽仍维持过剩，但过剩幅度缩窄或预示需求韧性在下半年仍有支撑，短期或对铜价形成一定底部支撑。

镍：过剩持续，但环比显著收窄

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年6月，全球精炼镍产量为31.68万吨，消费量为30.42万吨，供应过剩1.26万吨。2025年1-6月，全球精炼镍产量为192.16万吨，消费量为174.17万吨，供应过剩17.99万吨。2025年6月，全球镍矿产量为33.94万吨。2025年1-6月，全球镍矿产量为198.44万吨。

数据分析：

6月全球精炼镍供应过剩1.26万吨，较5月的4.08万吨明显缩窄。产量环比下降至31.68万吨（5月为32.13万吨），而消费量由28.05万吨大幅回升至30.42万吨，显示不锈钢与新能源电池行业需求阶段性改善。

1-6月全球精炼镍过剩17.99万吨，高于1-5月的16.53万吨。6月镍矿产量33.94万吨，低于5月的34.62万吨，矿端供应小幅下滑。整体来看，镍市场依旧宽松，但需求回升迹象值得关注，若后续新能源汽车产业链加速复苏，过剩幅度可能进一步缩小。

锡：供应短缺持续，缺口有所收窄

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年6月，全球精炼锡产量为3万吨，消费量为3.34万吨，供应短缺0.34万吨。2025年1-6月，全球精炼锡产量为17.9万吨，消费量为18.68万吨，供应短缺0.78万吨。2025年6月，全球锡矿产量为2.57万吨。2025年1-6月，全球锡矿产量为15.45万吨。

数据分析：

6月全球精炼锡短缺0.34万吨，较5月的0.48万吨小幅收窄。产量环比下降至3万吨（5月为3.06万吨），但消费同步回落至3.34万吨（5月为3.54万吨），需求疲软抵消部分供应压力。

1-6月全球精炼锡累计短缺0.78万吨，显著扩大于1-5月的0.24万吨。6月锡矿产量2.57万吨，较5月的2.83万吨有所下滑，矿端供应仍偏紧。整体来看，锡市供需偏紧态势仍在延续，尤其是在电子产业链逐步复苏的背景下，短缺可能在下半年持续放大，对锡价形成支撑。

铅：短缺幅度缩小，但仍存供需缺口

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年6月，全球精炼铅产量为111.13万吨，消费量为113.48万吨，供应短缺2.35万吨。2025年1-6月，全球精炼铅产量为666.5万吨，消费量为686.48万吨，供应短缺19.98万吨。2025年6月，全球铅矿产量为39.69万吨。2025年1-6月，全球铅矿产量为226.34万吨。

数据分析：

6月全球精炼铅短缺2.35万吨，低于5月的3.76万吨。产量环比持平（均为111.13万吨），消费则由114.89万吨降至113.48万吨，需求回落导致短缺幅度缩小。

1-6月全球精炼铅短缺19.98万吨，高于1-5月的12.2万吨，显示结构性紧缺依旧。铅矿6月产量39.69万吨，与5月持平，矿端未见改善。蓄电池行业仍是铅的核心消费来源，下半年随着电动车与储能应用增长，铅市紧缺局面或仍将延续。

锌：短缺格局延续，缺口有所扩大

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年6月，全球锌板产量为116.67万吨，消费量为119.46万吨，供应短缺2.79万吨。2025年1-6月，全球锌板产量为680.08万吨，消费量为701.46万吨，供应短缺21.38万吨。2025年6月，全球锌矿产量为106.28万吨。2025年1-6月，全球锌矿产量为623万吨。

数据分析：

6月全球锌市短缺2.79万吨，高于5月的2.21万吨。产量116.67万吨（较5月116.15万吨微增），而消费量环比回升至119.46万吨（5月为118.36万吨），需求增长是短缺加大的主要原因。

1-6月全球锌市短缺21.38万吨，高于1-5月的12.1万吨。锌矿6月产量106.28万吨，低于5月的110.56万吨，供应端压力显现。随着镀锌钢材需求在基建和汽车领域回暖，锌价或继续受到短缺预期支撑。

总结：金属市场分化明显，供需平衡关键在需求恢复

整体来看，2025年6月全球基本金属市场供需格局出现显著分化：

由紧转松：原铝、精炼铜、精炼镍均体现出过剩，且累计数据维持宽松。

延续紧缺：精炼锡、精炼铅、锌依旧维持短缺，且累计缺口有扩大趋势。

需求波动成为主导因素。铝和铜消费回落导致供需宽松，而锌、铅等传统应用需求的回升则加剧了短缺。展望下半年，全球宏观经济复苏进程、新能源与电子产业链恢复节奏、以及矿端供应扰动，将是决定基本金属供需格局与价格走势的核心变量。