周二沪铜主力震荡上行，一举突破8万元大关，周三延续涨势，最高涨至80700元/吨，为7月4日以来最高水准。周二伦铜也突破1万美元上方关键阻力，周三最高涨至10038美元/吨。铜价此轮上涨主要得益于美元走软及中国需求预期向好支撑，铜价成功破位上涨后可能引发资金的进一步追逐，业者预计短期铜价将继续突破向上。

宏观方面：随着特朗普对美联储的政策干预逐步加深，市场避险情绪逐步升温，黄金再创历史新高，特朗普随意罢免美联储关键决策人物引发市场对美元信心的极度动摇，美元走弱从而提振金属市场。与此同时，围绕9月是否确定降息的讨论仍在继续，除了传统的货币政策以外，市场开始预期白宫将出台一系列非常规性的措施来提振经济，包括调整美联储资产负债表、改变通胀统计的方式，甚至重估黄金储备以此达到压低长期利率的目的，若本周五的就业数据再度疲软，市场认为直接降息50个基点也在情理之中，9月货币政策或既有政治化因素同时也存在预防式降息因素的双重叠加。

产业方面：Capstone Copper发布公告称，旗下位于智利的Mantoverde矿运营区因一周内两台球磨机驱动电机相继故障，将面临暂时性产量下滑，公司预计维修工作将耗时约四周，在此期间铜精矿产量将减少 3000-4000 吨。

总的来看，随着特朗普对美联储的政策干预逐步加深引发市场对美元信心的极度动摇，市场开始预期白宫将出台一系列非常规性的措施来提振经济，包括调整美联储资产负债表、改变通胀统计的方式，甚至重估黄金储备以此达到压低长期利率的目的，9月货币政策或既有政治化因素同时也存在预防式降息因素的双重叠加；国内来看，我国反内卷 稳增长政策持续改善宏观经济预期；基本面来看，海外矿端供应干扰频发，国内库存低位运行，金九银十消费旺季来临，预计短期铜价将继续突破向上。