LME铜价本月第三次挑战10000美元/吨关键心理关口，在美元疲软和供应中断的助推下，涨势能否延续？

周三，芝加哥商品交易所（COMEX）铜期货价格小幅上涨，主要受益于美国通胀数据强化降息预期所带来的美元走弱，以及全球主要铜矿生产受阻带来的供应忧虑。

截至收盘，成交最活跃的2025年12月期铜合约报收4.605美元/磅，涨幅0.64%。

周四，COMEX铜期货价格延续涨势，盘中高触4.609美元/磅，价格走势仍震荡偏强。

周三，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨95美元，收报每吨10,012美元，盘中一度触及10,015.5美元，为本月第三次测试10,000美元心理大关。

美元疲软和供应担忧共同推动外盘铜价走强。

周四，LME期铜价格略有回调，重返1万美元下方，短期走势仍显震荡。

美国PPI意外下降提振降息预期，美元疲软助涨铜价

美国8月生产者价格指数（PPI）环比意外下降，同比上涨2.6%，低于市场预期的3.3%，这一数据进一步强化了市场对美联储降息的预期。美元随之走软，ICE美元指数下跌0.01%，报97.747点。

今年以来美元累计下跌9.19%，有望创2017年以来最大年度跌幅。美元贬值使得以美元计价的铜对使用其他货币的买家更具吸引力，一些基金也依据模型信号进行买入操作。

印尼铜矿停产加剧供应担忧，中国进口需求保持韧性

供应端扰动为市场注入额外上行动力。印尼格拉斯伯格铜矿因营救井下工人暂停生产，这座全球第二大铜矿的长时间停产可能显著加剧原料短缺局面。澳新银行研究部分析师在一份报告中指出，该矿长期停产将进一步收紧铜市供应，此前智利埃尔特尼恩特铜矿也已遭遇停产，凸显行业供应的脆弱性。

中国作为最大金属消费国，8月未锻轧铜进口量环比虽降至42.5万吨，但同比仍保持高位；铜精矿进口量则攀升至四个月高点276万吨。上海洋山铜溢价升至三个月高位，显示终端需求依然坚挺。此外，中国废铜补贴政策取消有助于改善冶炼厂利润，预计9月精炼铜进口将保持活跃。

分析师还提到，市场正密切关注中国即将公布的8月社会融资数据，预计将环比上升。人民币兑美元升至十个月高位，也提升了美元计价铜对中国买家的吸引力。

总的来看，美联储降息预期升温为市场提供流动性支持，现货市场供需紧平衡状态延续，预计四季度铜价将呈现偏强震荡走势。中长期来看，全球铜市供需处于结构性调整阶段，传统消费领域需求增长放缓，新能源、电力等新兴行业成为新的增长引擎。这种结构性调整不仅反映了我国产业升级的大趋势，也反映了未来铜市供需格局的变化方向。