当地时间周三（9月17日），德意志银行将其2026年黄金价格预测上调至每盎司4000美元，理由是央行强劲的购金需求、美元可能走弱以及美联储重启降息周期。

德意志银行将其对明年金价预测从4月时的每盎司3700美元上调了300美元，理由包括美联储基准情景存在下行风险——即在2025年三次降息后，2026年维持利率不变。

德银同时强调，联邦公开市场委员会（FOMC）成员构成的变化，以及美联储独立性持续面临的挑战，也对金价形成支撑。

美联储将在北京时间周四凌晨2点公布政策决定，市场普遍预计联储将降息25个基点，但也不排除降息50个基点的可能性。

美联储目前正面临的挑战包括围绕其领导层的法律纠纷，以及美国总统特朗普试图对利率政策和美联储整体角色施加更大控制。

德银指出，官方购金需求目前仍以2011年至2021年平均水平的两倍速度增长，主要由中国推动。同时，今年再生黄金供应量低于预期水平约4%，为金价上行提供了空间。

不过，德银也警告称，风险因素包括股市表现强劲、金价在四季度季节性疲软（基于10年和20年历史趋势），以及美国经济状况可能迫使美联储在2026年维持利率不变。

德银补充称，尽管美国贸易谈判的积极进展可能降低企业投资的不确定性，但黄金对这类事件的敏感度有限。

作为一种无利息的资产，黄金通常在低利率和不确定性环境中表现良好。今年迄今为止，金价已上涨约40%，并在周二创下每盎司3702.95美元的历史新高。

此外，德银还将2026年白银价格预测从每盎司40美元上调至45美元。