10月10日，沪铜主力合约延续涨势，夜盘一度涨至88090元/吨，逐步逼近去年5月创下的历史新高88940元/吨。

目前市场情绪渐归理性，沪铜价格已从高位回落，最新报86660元/吨，涨0.87%。

宏观上，假期期间美国数据不及预期，美国政府宣布逐步停摆，市场对年内继续降息两次的预期升温，贵金属和有色价格均偏强。

基本面上，铜矿扰动继续发生，除自由港Grasberg影响量显著高于预期外，假期期间TECK宣布旗下Quebrada Blanca矿山产量指引下调，令原料紧张逻辑继续增强。

展望后市，未来宏观有海外降息+国内政策或逐步发力，驱动不弱。基本面矿山扰动未缓解，原料紧张逻辑仍强，即使考虑消费降速，平衡预期也将转入缺口。另外是非美地区库存处在偏低水平，而美国物流暂未回流，或演变为低库存矛盾。因此，预计铜价保持高位偏强震荡、重心抬升。