上周五，全球商品市场被贸易摩擦阴云笼罩，有色金属板块大跌。当日，LME铜、LME锡跌幅超3%，回吐国庆中秋假期期间涨幅。国内夜盘有色金属全线跟跌，前期的强势品种回调幅度尤为明显。

贸易摩擦预期升级是本次金属价格大跌的导火索。此外，以色列和哈马斯签署停火协议、俄乌局势缓和，叠加美国对伊朗及俄罗斯的制裁效果减弱，让地缘政治风险有所减弱。

国投期货分析师认为，有色板块表现不佳主要是受贸易局势再度紧张的影响。

中原期货分析师也认为，周五晚间有色金属板块大幅回调主要是受宏观因素影响。贸易摩擦预期升级令金融市场整体承压，全球股市和商品市场都出现明显下跌，有色金属板块自然也不例外。但自美联储9月重启降息后，市场预期年内还有两次降息空间，市场流动性有望继续改善，这将对有色金属的价格走势形成一定支撑。另外，铜等有色金属的基本面偏强。当前，全球铜精矿远期供应量持续偏紧，近期部分矿企下调未来产量指引，国内阳极铜供应也有所趋紧。此外，精矿端供需错配不断加剧，使现货市场对未来成品铜供应趋紧的预期升温，从而推高了铜价。

有色金属板块品种基本面差异大，导致市场资金对强势品种兴趣高，如铜、锡等。展望后市，分析师认为，基本金属价格将沿供需基本面运行。情绪面上，主要关注铜、锡等强势品种。目前正值LME市场活动周，大矿供给端受损已拖累今明两年铜精矿产量增速预期，因此需重点关注资金仓位变动。另外，要持续评估新一轮贸易风险对宏观情绪的影响。

分析师认为，目前，宏观驱动仍是影响有色金属的核心因素。在美联储处于降息周期且美国经济仍有韧性的情况下，有色金属板块整体将保持偏强运行。不过，美国关税政策的不确定性会带来一定扰动，这也是下周市场需要重点警惕的风险。